温彬：出口规模创历史新高——9月外贸点评

2026-10-18 · 富华优配

按美元计价， 9 月份，我国出口 4471.8 亿美元，同比增长 36.3% ；进口 3136.5 亿美元，同比增长 31% ；贸易顺差 1335.3 亿美元。进出口规模与增速再超预期，均创下历史新高。 出口有三大支撑：一是 AI 投资支撑全球制造业高景气；二是出口价格维持高位，且由上游延伸至中下游；三是经贸关系修复背景下，对美欧出口大幅反弹。 国别端，对主

按美元计价， 9 月份，我国出口 4471.8 亿美元，同比增长 36.3% ；进口 3136.5 亿美元，同比增长 31% ；贸易顺差 1335.3 亿美元。进出口规模与增速再超预期，均创下历史新高。

出口有三大支撑：一是 AI 投资支撑全球制造业高景气；二是出口价格维持高位，且由上游延伸至中下游；三是经贸关系修复背景下，对美欧出口大幅反弹。

国别端，对主要经济体出口涨幅同步扩大：对美出口增速创年内新高，对欧盟出口规模创历史新高；受半导体产业链带动，对亚洲出口涨幅扩大。进口方面，自主要贸易伙伴进口保持正增长。

商品端，机电产品继续领涨出口， AI 商品出口的贡献度上升，汽车、家电、灯具、医疗器械出口增速上涨；能源矿产出口保持高增长；劳动密集型产品出口继续回暖。进口端，大宗商品价涨量跌，高技术品进口分化 ，AI 之外的商品进口回落。

往后看，出口高增长有望延续，与欧美经贸关系回暖释放出积极信号，半导体产业链则继续充当核心引擎。

海关总署数据显示，按美元计价， 9 月份，我国进出口总值 7608.4 亿美元，同比增长 34.1% ，其中：出口 4471.8 亿美元，同比增长 36.3% ，环比增长 11.4% ；进口 3136.5 亿美元，同比增长 31% ，环比增长 11% ；贸易顺差 1335.3 亿美元。进出口规模与增速再超预期，均创下历史新高。

出口有三大支撑：一是外需保持韧性。 9 月份，全球制造业 PMI 录得 53% ，较上月提高 0.7 个百分点，为 2022 年 3 月以来的最高水平，美国、日本、韩国、欧盟、东盟等主要国家 PMI 均处于扩张区间。 AI 产业链贸易继续发挥主导作用， 9 月韩国出口同比增长 83.5% ，高于上月的 63% ，创年内最高增速。我国集成电路出口同比增长 136% ，续创年内新高。

二是价格高位运行。 9 月部分重点商品出口价格同比增长 2.2% ，且已从上游传导至中下游：其一，霍尔木兹海峡与曼德海峡两条航运要道同时受阻，布伦特原油价格重新回到 100 美元 / 桶上方， 9 月我国原材料工业价格同比涨幅高达 9.4% ；其二， AI 投资带动原材料、芯片、服务器、消费电子等上下游价格同步上涨；其三，鞋靴、箱包等劳动密集型产品出口价格连续三个月上行，上游化工价格上涨继续向下游传导。

三是对美欧出口大幅反弹 。 9 月，我国对美国出口同比增长 39.6% ，规模创 21 个月以来新高，中美关系转暖、关税下调明显提振了双边贸易，美国强劲的消费与投资需求则提供了基本支撑。 9 月，我国对欧盟出口同比增长 25.3% ，规模达到 600 亿美元，创下历史新高，一方面，欧盟经济延续回暖态势，另一方面，越来越多的中资企业在欧投资建厂，带动了原材料、中间品对欧出口。

进口端的韧性来自两方面： 一是价格上涨， 9 月我国部分重点商品进口价格同比增长 26.8% ，能源、矿产、芯片、汽车等上下游商品价格同步上涨。二是产品结构升级， 9 月我国高技术品进口同比增长 63.9% ，占进口总额的比重高达 41.6% ，在进口结构中的主导地位愈发凸显。

二、看区域：对主要经济体出口涨幅扩大

9 月份，我国对美出口同比上涨 39.6% ，高于上月的 34.4% 。 一方面，美国经济韧性较强、进口需求旺盛，美国 8 月零售销售额同比增长 6% ， 9 月制造业 PMI 录得 54.5% 。另一方面，中美元首实现互访之后，中美贸易关系有所改善。年初，特朗普的全球对等关税被最高法否决，对华关税税率已下调了 10% ， 9 月又将 300 亿美元自华进口商品的关税税率下调至最惠国待遇水平，且集中在劳动密集型产品，近几个月，我国对美劳密品出口已有明显回升。

9 月份，我国对欧盟出口同比增长 25.3% ，出口规模创下历史新高。 从需求端来看，欧盟经济继续回暖， 9 月制造业 PMI 较上月回升 0.2 个百分点至 52.9% ， 8 月零售销售同比增长 1.2% 。此外，前期欧盟表示正在酝酿对华混动汽车关税，可能导致车企为规避关税而将出口订单前置。不过，最近召开的中欧经贸谈判已就混动汽车出口达成谅解备忘录，加征关税风险暂缓。

受半导体产业链带动，我国对亚洲出口保持高增长， 其中：对韩国、中国台湾、中国香港出口分别增长 68.2% 、 68.9% 、 51% ，均维持高位； 对东盟出口同比增长 52.3% ，规模创历史新高，对越南、印尼、泰国、马来西亚和新加坡出口分别增长 53.3% 、 27.3% 、 64.8% 、 81.4% 、 50.3% ，增速同步走高，马来西亚增长最快，该国半导体封测产业发达，与我国在半导体产业链方面的合作日益增强。

进口方面，自主要贸易伙伴进口均保持正增长。 具体来看， 9 月自美国进口增长 20.7% ，为年内最高增速；自欧盟进口同比增长 0.7% ，与上月增速齐平；自韩国进口增长 94.3% ，略低于上月的 108.1% ；自中国香港进口增长 99.5% ，高于上月的 34.7% ；自东盟进口增长 36.2% ，为年内最高增速；自拉美进口增速由 8 月的 12.5% 提高至 17.3% ；自非洲进口增速由 3.7% 提高至 14.2% 。

三、看产品： AI 出口贡献度继续上升

出口方面，机电继续领涨， AI 贡献度上升。 9 月机电产品出口同比上涨 43.7% ，高于上月的 32.8% 。 AI 产品出口增速进一步扩大，价格端贡献更强：集成电路出口同比增长 136% ，为年内新高，量价分离看，价格增长 133.7% ，数量增长 1% ；主要用于数据中心建设的自动数据处理设备增长 92.9% ，创年内新高；下游电子消费品如手机、音视频设备继续保持正增长。此外，汽车、家电、灯具、医疗器械出口增速同步上涨，船舶出口增速继续回落。

能源矿产出口保持高增长。 9 月成品油出口大涨 125.1% ，量价齐增，或反映我国能源供给约束有所缓解；稀土出口增长 14.3% ，量价齐增；作为全球 AI 、新能源制造的原材料，铝材出口上涨 46.6% ，量价齐增；肥料出口连续四个月下跌，为优先保障国内农业用肥，政策端加强了出口管理。

劳密品出口延续回暖 。 其中，塑料、箱包、服装、鞋靴、纺织原料、家具、玩具出口增速均有不同程度上涨。从海关公布的部分品类量价数据来看，箱包、鞋靴出口价格分别上涨 8.5% 、 6.6% ，出口量分别上涨 12.9% 、 12.8% ，量价齐增，逆转了前期的价涨量跌态势。

进口方面，大宗商品进口整体上涨，价格是主要支撑 ： 原油进口同比增长 3.3% ，为 6 月以来首次正增长，量价拆开来看，数量同比下滑 21.5% ，价格同比增长 31.5% ，价格提供主要支撑；天然气、煤进口保持正增长，同样价涨量跌；除了铁矿进口下滑之外，铜矿、钢材、铜材保持正增长，均为价涨量跌。 高新技术品进口增长 41.6% ，主要由 AI 支撑 ： 集成电路、自动数据处理设备进口分别增长 74.7% 、 296.5% ，汽车、飞机、医疗进口延续下跌态势。

展望后续，出口仍有望延续高增长，有利因素包括以下几个方面：一是美国对华 300 亿美元商品降关税，其中超过 90% 的产品，将免除相互加征的全部关税，享受最惠国关税待遇，从 30% 以上的税率下降至 2%~3% 左右，降幅十分可观，主要利好家居、家电、儿童用品、娱乐用品、节庆用品等劳动密集型产品。二是与欧盟就新能源汽车出口达成谅解备忘录，欧盟承诺暂不对混动汽车加征关税，中欧经贸摩擦升级的风险有所收敛；三是全球 AI 投资热潮延续，相关产业贸易将继续为我国出口提供基本支撑。不过，扰动因素仍需警惕：一是全球主要央行货币政策趋紧可能抑制终端需求；二是价格上涨对需求的抑制作用正在显现，若能源、运价涨幅过快，对后续出口可能形成一定拖累。

(本文作者介绍：民生银行首席经济学家)

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